Pe măsură ce Europa se apropie de sezonul rece, prețurile energiei electrice cu livrare în perioada de iarnă au înregistrat cea mai puternică apreciere de la criza energetică din 2022. În Germania, energia angro cu livrare în ianuarie 2027 se tranzacționează la peste 180 de euro/MWh, cu mai mult de 60% peste nivelul de acum un an. Creșterea este atribuită în principal scumpirii gazului natural, dificultăților Europei de a-și reface depozitele și concurenței tot mai mari pentru gaz natural lichefiat. Perturbarea transporturilor prin Strâmtoarea Ormuz a întrerupt livrările de GNL din Qatar, pe fondul conflictului din Orientul Mijlociu. Contractele pentru livrare ulterioară sunt urmărite de companii, furnizori și investitori deoarece influențează costurile de aprovizionare și prețurile la care energia poate fi vândută consumatorilor. O creștere accelerată poate pune presiune pe bugetele companiilor energointensive, poate alimenta inflația și poate complica strategiile de achiziție ale furnizorilor. Pentru consumatori, efectul nu este neapărat imediat, deoarece furnizorii își acoperă de regulă necesarul prin contracte încheiate în avans, iar transferarea costurilor în facturile finale depinde de perioada de contractare, de reglementările aplicabile și de politica comercială a fiecărei companii. Dacă nivelurile ridicate se mențin, presiunea se poate transmite treptat în tarife și în costurile de producție. Ulf Ek, director de investiții la Northlander Commodity Advisors LLP, estimează că, în cazul unei ierni reci și al menținerii livrărilor limitate din Orientul Mijlociu, prețurile angro la electricitate ar putea crește cu până la 50%. Europa este totuși într-o poziție mai puternică decât în 2022, când pierderea gazelor naturale rusești livrate prin conducte a dus la prețuri de peste 1.000 de euro/MWh. În ultimii ani, regiunea și-a extins infrastructura pentru importul de GNL, a redus consumul de combustibil și și-a diversificat furnizorii, ceea ce face mai puțin probabilă o penurie totală. În același timp, această reziliență a sporit expunerea Europei la piața mondială de GNL, unde concurează cu cumpărători din alte regiuni. Creșterea capacităților regenerabile a contribuit la limitarea efectelor combustibililor fosili: fără capacitatea fotovoltaică adăugată după 2021, prețurile angro la electricitate ar fi fost cu aproximativ 30% mai mari în această vară, potrivit unei analize Baringa. Iarna, energia solară are un impact mai redus, în special în nordul Europei, din cauza zilelor scurte și înnorate. Energia eoliană poate diminua cererea de combustibili fosili, dar perioadele de calm atmosferic, care pot coincide cu episoadele reci, pot expune regiunea la prețuri mai ridicate. Pentru companii devin mai importante contractele de hedging și planificarea consumului, iar pentru investitori, cotațiile oferă un indicator al presiunilor care se pot transmite asupra marjelor din industrie.