New Zealand Superannuation Fund, fondul suveran al Noii Zeelande, considerat în acest an cel mai performant fond de acest tip din lume, avertizează că acțiunile americane ar putea intra într-o perioadă de corecție după mai mulți ani de randamente ridicate. Jo Townsend, directorul executiv al Guardians of New Zealand Superannuation, instituția care administrează fondul, a declarat că randamentele acțiunilor americane din ultimii doi ani au fost aproape duble față de randamentul anualizat din ultimii 20 de ani. „La un moment dat, va exista o revenire către medie”, a spus Townsend, subliniind că mesajul nu reprezintă neapărat anticiparea unei prăbușiri a bursei, ci un avertisment că ritmul recent de creștere nu trebuie considerat permanent. Administratorii fondului și-au redus randamentul anual estimat pe termen lung de la 7,8% la 7,2% și au diminuat bugetul de risc destinat investițiilor active. În ultimii 20 de ani, fondul a obținut un randament anual mediu de 9,68%. În anul financiar încheiat la 30 iunie, randamentul a fost de 14,2%, cu 0,1 puncte procentuale sub indicele de referință. La aceeași dată, fondul administra active de 94,4 miliarde de dolari neozeelandezi, echivalentul a aproximativ 54,4 miliarde de dolari americani, după o creștere de 9,3 miliarde de dolari neozeelandezi în ultimul an. La sfârșitul anului trecut, portofoliul de acțiuni americane valora 31,7 miliarde de dolari neozeelandezi, iar Nvidia era cea mai mare participație individuală, în valoare de aproximativ 3 miliarde de dolari neozeelandezi. Apple, Microsoft, Alphabet și Amazon completau primele cinci poziții. Fondul investește și în sectoare precum silvicultură, imobiliare, piețe private și alte active alternative. Conducerea susține că diversificarea este importantă pe termen lung, chiar dacă fondul continuă să dețină acțiuni americane. Avertismentul neozeelandez a fost prezentat în contextul evaluărilor ridicate ale companiilor de tehnologie și al investițiilor masive în inteligență artificială. O revenire a randamentelor către mediile istorice ar putea însemna o încetinire a creșterilor sau o volatilitate mai mare, fără să implice automat o prăbușire a pieței.